经济数据持续改善 债市投资者行为现分化

由于经济数据持续改善，资金价格短期内难以明显下降，投资者风险偏好发生转换，债市的投资者行为出现了分化。

但总体来看，债券托管数据较为乐观。中债登最新数据显示，截至2014年7月末，在中央国债公司登记、托管的债券总量达到27.54万亿元，较6月末增加3022.74亿元，月度增加额创下年内次高水平。

然而，债市机构投资者的行为继续呈现分化态势。7月，商业银行继续大幅增持，7月份托管规模环比6月增加2031亿元，增幅创下今年月度新高；基金类机构7月份托管规模环比6月增加292亿元，已经连续6个月增持；证券公司和保险机构7月份托管规模环比上月分别下降34亿元和29亿元，二者托管量已连续两个月减少。

利率债在7月更受偏爱。7月份，商业银行加仓利率债，其中以国债为主；基金类机构则更偏好金融债，7月份其主动加仓动能回升；证券公司和保险机构虽然减仓了债券，但均增持了利率债。其中，基金机构减持或与债基遭遇赎回有关，Wind数据显示，虽然上半年债券型基金实现了5.45%的平均收益率，但债券基金在二季度却大规模遭遇赎回。

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